【规模】木地板行业产销趋于成熟 规模化高效生产促进整合

    木地板行业产销趋于成熟 规模化高效生产促进整合

生产端，产量基本饱和，2010至2016年间复合增长率为1.43%。

生产端和销售端，复合地板均占据我国地板产量主流地位，占比分别约50%和80%，近年来，各类木地板产销量增速趋稳。

木地板行业竞争激烈，格局分散从企业数来看，2017年，我国从事木地板产品生产的企业约有2000家，从事强化复合地板和实木复合地板生产的企业达到1,200多家。

目前强化复合地板产量500万平方米以上的企业大约有12家，多层实木复合地板产量150万平方米以上的企业大约有14家，三层实木复合地板产量80万平方米以上的大约有50家。

我国上市公司有地板业务的公司主要有大亚圣象、德尔未来、st升达（2017年上市公司业务中剔除地板业务）、宜华生活、扬子地板、兔宝宝、菲林格尔、欧宝家居等。

其中，大自然家居(1.38,0.00,0.00%)、德尔未来、大亚圣象木地板门店在3000家以上，菲林格尔、升达林业约1000家以上，宜华生活约400家，仍有较大下沉空间。

行业重技术&强收现&高盈利，龙头企业扩张盈利能力方面，木地板行业盈利能力较强，roe均值在10%以上，有些公司受到其他业务拖累致净利率水平远低于木地板行业毛利率。

生产能力方面，1）行业生产标准化程度高，具有规模化效应，生产效率高，各主要上市公司年人均产出在90万元以上，人均产出水平较高的大亚圣象和菲林格尔2017年人均产出分别达到了135万元和123万元。

现金流能力方面，行业总体收现能力强，经营性现金流入/营业收入和经营性现金流净额/净利润均基本维持在1.0以上。